ישראל חטפה בסוף השבוע בצאת חג הפסח את המכה ה־11 - מדובר בהורדת תחזית דירוג האשראי שפורסמה על ידי כלכלני חברת הדירוג הבינלאומית מודי'ס. מדובר בפיגוע, שכן לאחר שנים ארוכות של העלאת הדירוג של המשק וציפייה שדירוג האשראי ימשיך לעלות, ביטלה מודי'ס את הדירוג החיובי והורידה אותו ליציב. השלב הבא הוא הפחתת הדירוג לשלילי, ולאחר מכן הורדתו הסוחפת.
נכון להיום עומד הדירוג של ישראל על A1, ובמצב עניינים נורמלי הוא צריך היה להשתפר בזכות המדיניות של הממשלה הקודמת - אלא שאז באה המהפכה המשפטית וטרפה את הקלפים. האזהרה ששודרגה היא פיגוע פיננסי. מדוע פיגוע? מכיוון שכבר כעת ברור מדוע השקל נחלש לעומת הדולר והיורו - מהלך שיביא להעלאת יוקר המחיה. בעיה נוספת היא שדירוג נמוך יותר ייקר את עלויות גיוס ההון בחו"ל ויגדיל את החזרי הריבית. ולבסוף, דירוג נמוך יותר יקטין את תיאבון ההשקעה של משקיעים זרים בישראל. ללא השקעות הצמיחה תהיה נמוכה יותר, וכך גם מצב התעסוקה.
אלא שלצד הפיגוע יש גם מיקוח. כלכלני מודי'ס מסכימים שהמשק בישראל עדיין חזק ונהנה מצמיחה. עם זאת, יציבות המוסדות המשפטיים והמשילות נפגעו עקב הרפורמה. אנשי מודי'ס מבינים היטב כי המחאה וההפגנות הביאו להשהיית המהפכה המשפטית אך לא לביטולה, והם לא קונים את ההסברים על מגעים בבית הנשיא.
הם מאמינים דווקא לאלה שטוענים כי קיימת כוונה להמשיך את החקיקה כבר בחודש מאי הקרוב. לכן מבחינתם כל עוד החקיקה לא תבוטל לחלוטין - דירוג האשראי לא רק שלא ישתפר, אלא ימשיך לרדת. זה המיקוח היחיד שהם מוכנים לקבל. מסיבה זו ניסו בימים האחרונים נשיא המדינה יצחק הרצוג וראש הממשלה בנימין נתניהו להניא את מודי'ס מקבלת ההחלטה, אך ללא הועיל. במודי'ס עשו מבחינתם את עבודתם המקצועית.
הבאות בתור אחרי מודי'ס הן החברות סטנדרט אנד פורס ופיץ׳. אם לא יהיה שינוי כלשהו בהפיכה המשפטית, גם הן יורידו את הדירוג. אז נתניהו, בצלאל סמוטריץ׳ וכל הביביסטים יכולים למכור מכאן ועד להודעה חדשה את האגדה שהמהפכה תורמת לכלכלה ולדמוקרטיה. אבל גם בית דין לא יעזור להם. אף אחד, בוודאי במוסדות הבינלאומיים, כבר אינו קונה את זה.
ובתוך כך, פורסם בסוף השבוע כי מדד חודש מרץ עלה ב־0.4%. הבשורה הגדולה במדד היא התמתנות בקצב האינפלציה וירידה של 0.2% במחיר הדיור. מה שהוביל לכך הוא לא שר האוצר סמוטריץ׳, כפי שהוא התיימר לטעון. הסיבות לכך הן, בראש ובראשונה, עליית הריבית והתחלות הבנייה - שהתחילו עוד בממשלה הקודמת.
אז האם משתלם כעת לרוץ ולקנות דירה? ממש לא. ראשית המחירים עלולים להמשיך לרדת. שנית, גם הריבית תרד אם האינפלציה אכן בדרך לדעיכה. מה שיותר משמעותי הוא דירוג האשראי. אם דירוג המשק ימשיך לרדת הכלכלה כולה עלולה להיפגע - ואיתה גם מחירי הדיור. שווה להמתין.